Unconventional success (译名: 不落俗套的成功) 是一本耶鲁基金经理斯文森写给普通人的理财手册.
- 资产配置
- 择时交易
- 证券选择
大部分人的理财思路都试图战胜市场1, 获得超额收益.
从 mindset 角度来说, 获得 “不落俗套的成功” 的关键可能在于 放弃战胜市场的想法, 而把目标集中在高效分享市场收益上.
三种工具的重要性依次下降. 资产配置是一种长期决策(>5 年), 一旦决定就很少再更改. 长期来看, 资产配置在收益的变动中起到 90% 的作用. 因此, 谨慎的投资者把绝大部分精力用在资产类别的选择和配置上. 具体而言, 有三点主要建议:
- 偏重股票: 收益更高. 核心资产还包括债券和房地产. 在作者的背景下, 只建议投资美股和美国国债. 其他市场股票, 公司债, 其他国家股票都不是作者推荐的投资方式. 2
- 多样化: 在不降低收益的前提下, 减小方差.
- 重视税负: 税负的配置可能会很大影响产品的实际收益(特别在整体收益率较低时). 减少交易频率, 选择低税负和管理费的产品.
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